【行情回顾】
隔夜，美联储主席鲍威尔发言后，市场预期6月将按兵不动加息概率回落，但仍有官员表示加息周期并未结束，美债收益率持续反弹但美元指数反弹趋势缓和。美国财政部长耶伦持续警告债务上限在6月1日“大限将至”，但谈判停滞而市场并无太多反应，美股涨跌互现，贵金属小幅下跌但下行趋势有所缓和。COMEX黄金平开后呈现震荡走势欧盘后段一度冲高超10美元后快速跳水转跌，收盘报1973.7美元/盎司跌幅为0.31%；COMEX白银期货在工业品价格普跌的拖累下跌幅相对更大并再次失守24美元关口，收盘报23.79美元/盎司跌0.96%。
【后市展望】
5月初美联储会议释放停止加息信号，然而随后多项经济数据公布反映美国经济逐步走出银行业风波影响并维持韧性叠加美联储官员表态6月不加息但年内仍有加息可能，短期看美债收益率和美元指数同步回升使贵金属利多驱动减弱。此外美国债务上限的风险将逐步加剧，多空因素交织下黄金短期将维持区间宽幅震荡。中长期看高利率水平下美国通胀走低和衰退风险加剧并持续反映在经济数据上，刺激贵金属的避险配置需求，叠加逆全球化和央行加大购金规模等因素支撑，未来随着美联储货币政策转向美元指数和美债收益率将承压下行，并不断推高金价均值水平，在回调后买入更有利。
金融市场避险情绪持续，然而近期白银再次受到工业需求承压有色金属和原油走弱的拖累跌破前期支撑，银价回调后将构筑新的波动区间，当前价格23.5-25美元/盎司（国内5300-5550元/千克）波动短期维持高抛低吸操作。在美联储紧缩货币政策转向和全球白银供应缺口使库存维持在相对低位的情况下，贵金属牛市后段白银投资将较黄金更具性价比。
【技术面】
COMEX黄金回调短周期均线转头向下，但价格在60日均线支撑或存在支撑，若未完全跌破则在1960-2010美元形成新的波动区间，MACD绿柱收窄反映空头力量减弱；COMEX白银60日和120日均线收敛并形成支撑，短期价格跌在23.5-25美元附近波动。
【资金面】
贵金属价格高位回调对投资者买入黄金ETF的需求有所刺激，总体上散户投资者和长期资金加快配置，居民可支配收入和存款减少或压抑投资需求，但回调有利于长期资金入场配置，在去美元化的趋势下未来持仓有望继续增长。
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