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【远大期货】美联储明年7月或将结束QE?11国已提前加息,日澳印等国蠢蠢欲动|美联储

来源:远大期货    作者:远大国际期货    

  杰克逊霍尔全球央行年会,一向被视为美国货币政策风向标,因为在会上美联储会释放关键信号:开启QE还是削减QE。今年在这场备受瞩目的会上,美联储主席鲍威尔亲口承认,年内将缩减购债规模。这意味着美国的天量QE即将迎来尾声,究竟是在哪个节点开始削减QE,外界纷纷猜测,市场暗流涌动,心急的高盛更是直接“官宣”……

  近日,高盛最新报告指出,将11月美联储削减QE的可能性从45%上调为70%,12月的可能性则从35%下调至10%。高盛表示,美联储极有可能在今年11月开始削减QE,并于明年7月结束。高盛之所以信誓旦旦,是因为美联储的传声筒官媒已经多次放风,美联储将于11月采取行动。

  同时,不排除德尔塔病毒的加速蔓延,高盛将2022年美联储削减QE的可能性维持在20%。

  另外,今年8月美国非农就业数据意外爆冷,当月新增23.5万就业人口,创今年1月以来最糟糕表现。所以华尔街普遍认为,9月美国削减QE的可能性很低,但年内是会采取行动的。

  而美国收紧货币政策,是不利于该国经济复苏。高盛三个月内已经三次唱衰美国经济,并将今年三季度美国GDP的预测值下调至5.5%,大摩更绝,预测值直接腰斩,下调至2.9%。

  对于市场而言,高盛的“官宣”极具参考价值,毕竟大家关注的重点不是美联储何时开始削减QE,而是何时结束QE。若如高盛所言,美联储退出本轮QE过程将持续9个月。

  为何要关注这一点?因为按美联储的套路,量化宽松之后就是缩减购债规模,再慢慢退出QE,最后来个大招加息。例如,2013年5月,美联储放风缩债,等到2014年1月才开始减少债券购买,到当年10月才完全退出QE。随后,2015年12月,美联储便开始加息了。

  一旦加息,美元就会走强,大量热钱就会回流美国,外汇储备不够多的新兴经济体就会成为“受害者”,这些国家就会遭遇本国货币大幅贬值、股市惊人暴跌、银行坏账剧增、大批企业破产等等。

  例如,上世纪80年代的拉美债务危机、90年代的东南亚金融风暴,2008年的次贷危机等的引爆点,就是美联储的加息。如今,高盛放风,大家心里有个数,有9个月的时间可以提前做准备。

  事实上,今年以来、韩国,俄罗斯、巴西、土耳其、墨西哥、阿根廷、智利、斯里兰卡、匈牙利、捷克、秘鲁等11国都抢先一步,在美联储之前宣布加息。而英国、澳大利亚、新西兰、日本、泰国、印度等国也是“蠢蠢欲动”,有望1至2年内加息。

  文 | 李泽钚 题 |徐晓冰 图 | 卢文祥 审 | 李银苏