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【远大期货】投行:通胀压力明年有望得到解决 美元与股市有望上扬、黄金恐陷入拉锯战中

来源:远大期货    作者:远大国际期货    
远大期货讯 周四(11月25日),随着通胀压力在明年得到缓解,黄金陷入1750美元至1800美元之间,其可能代表这种贵金属在截至2022年底的合理价值。

  美国银行财富管理公司高级投资策略师Rob Haworth表示,全球供应紧缩是将通胀推至30年来从未见过的水平的最重要因素。但他补充说,随着全球经济从新冠疫情中恢复,这些问题可以得到解决。

  他补充说,即使美联储减少每月的债券购买,并考虑明年收紧利率,全球金融市场仍有足够的资金来解决当前的供应限制。

  Haworth说:“就通胀而言,我们的基本假设是正确的:‘通胀也会过去。’”“解决供应限制会给人们带来激励和利润。”

  不过,尽管通胀不会维持在1990年代初以来的水平,但Haworth表示,他预计物价压力不会回落到大流行前的水平。他还说,在可预见的未来,通货膨胀率可能达到平均3%。他还说,这不足以推动当前的经济复苏。

  他表示:“只要企业保持定价权,消费者继续支出,就会出现通胀略高的局面,但这是可控的。”

  根据美银的基本假设,Haworth表示,美债收益率可能会脱离纪录低点,进而令美元走强,给黄金市场带来阻力。

  尽管Haworth表示,他预计通胀将趋缓,但他补充称,市场存在很多不确定性,这可能对贵金属构成利好。

  如果供应链中断继续推动通胀压力高于Haworth所说的水平,将导致消费者支出下降,降低经济增长,形成滞胀环境。

  “虽然滞胀不是我们的基本情况,但我们目前面临的问题是,所有这些尾部风险的可能性都不是非零,”他表示。

  面对如此多的不确定性,他说,投资者应该寻求分散他们的投资组合。他补充说,黄金的问题在于,除非出现滞胀,否则投资需求将持续低迷。

  “黄金面临的挑战是,你正在等待价格上涨,而这种情形下的涨幅较小。那么你到底在这些尾部风险中投入了多少呢?”“随着事态的发展,我们没有足够的信息来评估局势。”

  Haworth表示,他们仍倾向于投资大盘股和房地产等不动产。

  “从历史上看,在我们所看到的环境下,股市继续表现良好,但你必须考虑谁拥有定价权,”他说。(远大期货)